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焦炭迎来第八轮上涨,煤炭行业周报

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焦炭迎来第八轮上涨,煤炭行业周报

周报观点:关注近期煤炭运输情况

周报观点:多煤企2017年度业绩预告向好

周报观点:电厂日耗煤回升明显

    本周,煤炭板块上涨5.82%,沪深300下跌2.51%。煤炭供给紧张背景下,多煤企年度业绩向好催化板块上涨。前期雨雪天气、近期寒潮天气促使用电取暖需求上升,动力煤下游需求持续旺盛。六大发电集团日耗煤报85.73万吨,库存可用天数报10.03天,过去5年春节前两周煤炭库存均值为17.6天,煤炭库存处于相对低位。叠加今年大电厂发电量占总发电量份额更高,煤炭需求量更大,合理电厂库存应较往年更高,电厂补库需求十分迫切。目前影响煤炭供给的主要是煤炭运力紧张,对此中铁总表示将集中力量组织运输,确保发电厂的用煤需求。但考虑到春运已经开始,煤炭运力增长或难充分,判断短期内动力煤供给仍将紧缺。两焦方面,近期炼焦厂焦炉生产率持续升高,钢厂焦炭库存明显上升,供需缺口持续缩小,焦炭价格连续下降,我们判断春节前焦炭价格将以稳中偏弱为主。近期焦煤价格总体平稳,虽然下游焦炭价格走弱对焦煤形成压制,但焦煤供给整体偏紧,煤焦钢产业链为节后开工补焦煤库存也对需求形成支撑,短期内焦煤价格或以稳中偏强为主。近期仍建议关注相关动力煤龙头企业。另,中国神华2017年预计实现归属上市公司股东净利润356.49亿元,按照公司章程,公司2017年的股利支付率最低为35%,即2017年公司的现金分红最低为124.77亿元。按照本周五公司的股价计算,公司的股息收益率最低为2.19%,值得关注。

    本周,煤炭板块上涨1.00%,沪深300上涨1.43%。动力煤方面,下游需求保持旺盛,六大电厂日耗煤量维持高位,电厂库存依然较低。在山西焦煤集团等七大煤企集体下调电煤价格后,煤价涨幅有所放缓,但考虑到动力煤需求直至春节前仍将保持旺盛,判断后续动力煤价格或将以稳中有升为主。炼焦煤方面,近期焦化厂开工率上涨明显,本周全国焦化厂(100家)产能>200万吨开工率报78.81%,周环比上涨1.85个百分点。焦煤需求旺盛促使焦煤价格上涨,但考虑到近期焦炭价格持续走弱,焦企利润受到相应挤压,后续焦企开工积极性或将有所降低,焦煤价格继续上行空间不大。近期多家煤企公布2017年业绩预增公告,整体业绩表现向好,煤炭股年报业绩期到来,叠加估值较低,易受市场青睐,仍看好煤炭板块后市表现。本周国资委发声2018年要继续加大煤炭去产能工作的组织力度,重点是要推动煤炭行业的重组整合力度。今年煤炭行业的兼并重组步伐有望加快,山西煤企整合将持续推进,相关题材股值得关注。

    本周,煤炭版块上涨3.16%,沪深300下跌0.69%。安全环保检查影响产地煤炭生产叠加煤炭销售情况较好,煤价延续上涨趋势。汾渭大同5500大卡动力煤报465元/吨,环比上行10元/吨;鄂尔多斯5500大卡动力煤报381元/吨,环比上涨11元/吨;榆林5800大卡动力煤报431元/吨,环比上行7元/吨。港口煤方面,港口煤市场受政策不确定性影响较大,成交量下降明显,需紧密关注监管层调控动向。下游需求方面,本周6大电厂日耗煤回升,周平均日耗煤报69.28万吨,环比上升1.77万吨,电厂煤炭库存平均可用天数报19天,周环比持平。展望后市,环保安全检查对煤炭生产影响仍存,同时高温天气支撑用电需求,电厂补库需求仍在,判断后续煤炭价格或将仍将有小幅上行空间。

    行业、公司要闻:17年规模以上煤企原煤产量同比增3.2%

    行业、公司要闻:2017年12月份,原煤产量同比增长1.1%

    “回头看”活动对焦企生产影响仍存,焦炭供给压缩,北方钢厂补焦炭库存需求仍存背景下焦炭价格仍有上行空间。焦煤煤种差异化凸显,前期涨价较多的低硫煤价格有所回落,其余煤种价格相对平稳。近期煤炭供需格局持续向好,建议关注行业龙头个股,相关标的为中国神华(601088)、兖州煤业(600188)、山西焦化(600740)、陕西黑猫(601015)。

    1)2017年山西省煤炭产量完成8.56亿吨,同比增长3.5%;2017年全行业实现利润320亿元,同比增加303亿元(wind资讯);2)安监总局:年产9万吨及以下小煤矿力争今年内全部淘汰退出(wind资讯);3)2017年全国规模以上煤炭企业原煤产量34.45亿吨,同比增长3.2%;累计进口煤炭2.71亿吨,同比增长6.1%;累计出口煤炭817万吨,同比下降7%(国家发改委)。

    1)2017年12月份全国电煤价格指数为536.19元/吨,环比上涨3.21元/吨,环比上涨0.6%,同比上涨1.27元/吨,同比上涨0.24%(我的煤炭);2)国务院国资委主任肖亚庆在央企、地方国资委负责人会议中指出,2018年央企要完成化解煤炭过剩产能1265万吨、整合煤炭产能8000万吨的目标任务(wind资讯);3)国资委:2018年初步安排煤炭去产能指标要在1000万吨以上,重点是要推动煤炭行业的重组整合力度。(wind资讯);4)2017年12月份,原煤产量3.1亿吨,同比增长1.1%,增速由负转正;1-12月份,原煤产量34.5亿吨,同比增长3.2%(国家统计局)。

    行业、公司要闻:动力煤价格指数环比持平

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